3月30日晚，此前发布过业绩预告的两家养猪企业新希望和新五丰，双双发出业绩修正公告，均为大幅下修。

新希望原预计2022年净利润介乎-4.1亿元至-6.1亿元，此次修正为-13.5亿元至-15.5亿元，亏损额扩大近10亿元。新五丰原预计2022年净利润800万元到1200万元，修正后净利润由盈转亏，亏损6000万元至8000万元。两公司都表示，修正原因是今年一季度生猪价格下跌，导致生物资产(生猪和种猪)计提减值加大。

不过，即便业绩下修，两家公司亏损额都比2021年大幅收窄。而目前多数机构对今年猪价走势预测比去年乐观，认为目前板块处于低位，或是布局好时机。最近三周，新五丰股价就大涨了40%，期间多次涨停，龙虎榜来看买入资金正是以机构为主。

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时隔两月业绩大幅下修

新希望发布2022年度业绩预告修正公告显示，预计去年公司的净利润为-13.5亿元至-15.5亿元，扣非净利润为-9亿元到-11亿元。而在1月31日其发布的2022年度业绩预告中，曾预计去年净利润为-4.1亿元至-6.1亿元，扣非净利润则为盈利5000万到亏损1.5亿之间。此次修正后亏损明显扩大。

对于原因，新希望称，2023年1季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，华信会所进场审计后发现，由于上述变化，1 季度各月(特别是2 月和 3 月)生猪市场价格与此前公司以当期各月生猪期货价格为主要基础预计的生猪价格有一定程度差异。

且1 季度(特别是2月和3月)山东、河北等北方区域生猪疫病影响程度也超出了2022年末行业的预期，导致公司2022年末部分消耗性生物资产和生产性生物资产产生了在资产负债表日超出原有预期的减值。

经公司与会计所沟通，依据相关会计准则规定，拟对2022年12月31日的生物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，共计约12.35亿元，其中消耗性生物资产增加计提减值4.88 亿元，生产性生物资产增加计提减值7.47亿元。

同在30日晚，新五丰披露业绩预告更正公告，预计2022年净利润亏损6000万元至8000万元;扣非净利润亏损1.55亿元至1.75亿元。

此前，公司预计2022年净利润800万元到1200万元，扣非净利润亏损9200万元到1.38亿元。值得注意的是，公司此番修正导致盈亏性质发生变化，根据过往案例不排除会引发监管关注。

关于业绩预告更正原因，新五丰称公司发布业绩预盈公告时是基于行业周期趋势，预测生猪市场价格进入上涨阶段，对2023年 1-6 月份生猪市场价格预测较为乐观。根据目前2023年1-3月生猪实际价格情况，基于谨慎性原则，计提消耗性生物资产减值准备约6400万元。

不过，从中国养猪网的数据来看，全国外三元猪价在1月上旬就已经跳水，从接近19元/公斤跌至不到15元/公斤，此后的两个多月都是在底部区间徘徊。而新希望和新五丰首次业绩预告披露时点都是1月底，彼时猪价也没有明显处在相对高位。

展望2023年的行情，朱增勇认为2023年生猪供给预期稳中有增，消费需求尤其是下半年将会明显恢复，总体会趋于平衡。

进入21世纪以来，随着我国农村形势的变化，生猪养殖方式开始向规模化、集约化方向发展，散户养殖主体在不断的退出生猪养殖行业，规模化 的养殖主体却在逐步的增加。

据中研普华产业院研究报告《2023-2028年中国生猪行业供需分析及发展前景研究报告》分析

我国生猪养殖行业具有典型的“小企业，大市场”的特点。虽然目前行业的市场规模超过万亿，但行业集中度较低，大规模猪企的数量偏少。

从生猪养殖上市企业区域分布情况来看，生猪养殖上市企业主要分布在南方地区，尤其是广东省和四川省，广东省生猪养殖上市企业有温氏股份和金新农，四川省生猪养殖上市企业有新希望和巨星农牧。

从五力竞争模型角度分析，我国生猪养殖企业数量众多且分布广泛，猪肉市场价格清晰而透明，属于完全竞争市场。同时，生猪养殖行业市场集中度较低，生猪养殖企业之间的竞争是非常激烈的。

从猪周期来看，新一轮的猪周期从2022 年4 月开始，预计在明年春节过后的淡季顺势下行。从养殖利润和饲料成本来看，饲料成本预计仍处于高位，目前养殖利润有下降趋势，对于养殖端补栏存在抑制作用。

长期来看：长期来看，猪周期价格中枢随着养猪成本的提升而提升，养猪成本的提升与物价水平又有一定关系。从养猪成本结构来看，包括饲料 成本、人工成本、动物保健成本、水电费用、固费摊销等，影响成本除了饲料原材料价格波动外，还与养殖效率有关。

据国家统计局公布的数据显示，2022年，全国生猪出栏69995万头，比上年增加2867万头，增长4.3%。全年猪肉产量5541万吨，比上年增加246万吨，增长4.6%。

2022年末，全国生猪存栏45256万头，比上年末增加333万头，增长0.7%。其中，能繁殖母猪存栏4390万头，增加62万头，增长1.4%。

2022年底，能繁母猪存栏量已经回升到4390万头，相当于正常保有量的107%，进入产能调控的黄色区间内，生猪存栏量升至45256万头，保持连续3个季度正增长，2023年生猪供应进入相对偏松局面，在行业集中度继续提升压力之下，规模场与散户之间竞争预计更为激烈。

据企查查数据显示，我国现存生猪养殖相关企业35.95万家。近5年来，我国生猪养殖相关企业新增注册量整体呈下降趋势。具体来看，2018~2022的新增猪企数量分别是3.38万家、3.15万家、5.28万家、2.46万家、1.63万家。

2023养猪行业市场行情

2022年全国生猪出栏量69995万头，比2021年增加2867万头，同比增加4.27%，2022年前10家上市猪企全年出栏12165万头，圆满完成年初目标，而集团场的市场占有率也上升到17.4%，2023年预计上升到20.0%。2023年生猪供应趋于偏松，集团场与中小散户竞争预期更加激烈。

2023年第一季度生猪市场供应压力不减，猪价仍面临继续下行风险。消费市场方面，预计经济疲软对消费市场形成的利空影响延伸到2023年第一季度，行业利润压缩，生猪养殖处于微利状态，预计2023年上半年猪价运行区间16-22元/公斤。同时，在猪价低迷的情况下，警惕猪病对供应和猪价的影响。

专家预测，2023年生猪产能或将稳中有增，生猪头部企业行业集中度仍将提升。

总体来看，展望2023 年，生猪供应和需求都将恢复，猪价在春节旺季存在小幅反弹可能，2-4 月供需存在博弈，5 月进入淡季，顺势进入猪周期下行周期，进入四季度旺季，此时猪价预计下降至相对低位，疫情管控放松后需求也逐步恢复，猪价有回暖可能。整个过程中，政府持续实行的保供稳价措施会尽可能平抑猪价波动，使得猪价变化相对平缓。

根据生猪头部企业的未来发展规划，到2025年左右，仅温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望等13家猪企，合计出栏目标高达2.94亿头，13家的市场占有率有望达到2025年的42%。

欲了解更多关于生猪行业的市场数据及未来行业投资前景，可以点击查看中研普华产业院研究报告《2023-2028年中国生猪行业供需分析及发展前景研究报告》。

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