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作者 | 冯圆圆

(资料图片仅供参考)

7月3日早间，卫宁健健公告，收到茂名市监察委员会的电话通知，其实际控制人周炜被实施留置措施。

不过截至目前，卫宁健康尚未收到留置相关书面通知，也未收到有权机关对其的调查或者配合调查文件。

对于周炜被实施留置措施，有市场消息认为或涉及医疗反腐。而对于该消息，卫宁健康表示“不做评论”。

卫宁健康主要从事医疗卫生行业信息化提供整体解决方案业务，其主要客户包括公立医院及卫生管理部门。

宏观环境方面，今年来，医疗系统反腐升级。据公开信息显示，自6月25日至7月2日的一周时间内，全国各地已有13位医疗卫生系统人员因涉嫌严重违纪违法，遭纪委监委进行纪律审查和监察调查。其中不乏大三甲医院的院长书记、器械科科长等。

截至今日收盘，卫宁健康每股报收8.66元，全天跌幅19.96%，较6月30日总市值蒸发了46.4亿。

实控人被实施留置措施

7月3日早间，卫宁健康公告，于7月2日收到茂名市监察委员会的电话通知，其实际控制人、董事长周炜被实施留置措施。经与周炜家属确认，周炜于2023年7月1日被实施留置措施。

截至目前，卫宁健康尚未收到留置相关书面通知，也未收到有权机关对公司的任何调查或者配合调查文件。

据卫宁健康2022年年度报告显示，周炜于1967年出生，中国国籍，无境外永久居留权。1993 年至2004年，先后担任上海泰格新技术开发公司总经理、上海金仕达卫宁医疗信息技术有限公司董事长、总裁。2004年起加入卫宁健康，历任董事长、总裁。现任卫宁健康董事长，兼任卫宁互联网科技有限公司执行董事，上海卫宁软件有限公司执行董事。

截至2022年末，周炜持有卫宁健康1.76亿股，持股比例为8.22%，从卫宁健康获得税前报酬为75.03万。

此外，周炜之妻王英亦持有卫宁健康1.07亿股，持股比例为4.96%，与周炜一同为卫宁健康的实际控制人。

对于周炜实施留置措施，有市场消息表示或与医疗反腐有关。不过，对于市场上关于与医疗反腐的传闻，卫宁健康表示“不做评论”。

不过，市场的猜测也并非完全空穴来风。

6月29日，茂名廉政网披露，茂名市中医院原党委书记、院长黎治荣涉嫌严重违纪违法，目前正接受茂名市纪委监委纪律审查和监察调查。

（图片来源：茂名廉政网）

今年来，我国医疗系统反腐风暴越刮越猛。据公开信息显示，自6月25日至7月2日的一周时间内，全国各地已有13位医疗卫生系统人员因涉嫌严重违纪违法，遭纪委监委进行纪律审查和监察调查。其中不乏大三甲医院的院长书记、器械科科长等。

而卫宁健康的客户则主要集中在医院、医疗机构。

公立医院、卫生管理部门为主要客户

卫宁健康成立于1994年，于2011年登陆A股市场，主要从事医疗卫生行业信息化提供整体解决方案业务。

2022年，卫宁健康的医疗卫生信息化贡献营业收入25.28亿，占当期营业收入比重81.75%。进一步拆分，卫宁健康传统业务包括智慧医院和智慧卫生两大板块。

其中，智慧医院板的典型产品包括医院信息系统HIS和临床信息系统CIS。所谓的HIS即面向医院围绕行政管理与业务运营，如对医院的药品、设备、耗材等的管理、挂号及出入院的管理等。

CIS则主要围绕临床医生的日常工作，集成门诊、病历、住院等患者就医全过程中的业务和数据。

智慧卫生板块则联通医院、基层医疗机构、公共卫生机构、保险机构、药品服务机构等区域卫生基础设施，将个人健康信息进行共享和流转。

由此，医院及医疗机构是卫宁健康的重要客户。据卫宁健康介绍，其客户以国内的公立医院、卫生管理部门等机构为主。截至2022年末，卫宁健康服务的各类医疗卫生机构用户达6000余家，其中包括400余家三级医院。

近年来，卫宁健康的销售费一直维持在20%—30%的增速。除了营业成本，销售费用是卫宁健康的第二大成本项。从金额来看，卫宁健康的销售费用从2018年的2.01亿增加到2022年末的4.96亿。

其中，人员费用占比较高，占销售费用的比重50%。从2019年的0.94亿增加到2022年的2.49亿，翻了2.65倍。

（数据来源：同花顺、年报）

对于卫宁健康来说，其所从事业务并非高利润行业。以2022年为例，全年虽然实现营业总收入30.93亿，但毛利润却仅剩2.64亿。

（数据来源：同花顺）

在业绩上，自2021年起卫宁健康连续2年出现增收不增利的现象。

2022年卫宁健康实现营业收入为30.93亿，同比增长12.46%；而归母净利润则为1.08亿，同比大降71.33%。

（数据来源：同花顺）

此外，以各大公立医院为主，客户特殊性质决定其回款周期较长。据同花顺数据，2020—2023年1-3月，卫宁健康的应收账款和合同负债占流动资产比重在60%上下波动。

其中，应收账款从2020年的5.85亿增加至2023年一季度末的9.51亿。近三年，或受疫情影响，卫宁健康应收账款账龄超过3年（不含）的金额快速增长。2020年时，卫宁健康应收账款账龄超过3年的金额为1.41亿，至2022年时该金额增加至2.21亿，翻了1.57倍。与此同时，应收账款的坏账准备也从2020年的1.93亿增加至2022年的3.65亿。

除了应收账款，近3年来卫宁健康的和合同资产也出现了大幅度的提升。所谓合同资产，简单理解，就是卫宁健康已完成履约，但尚未收到款项。据同花顺数据，卫宁健康的合同资产从2020年的12.98亿增加至今年一季度末的17.65亿。

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