从备受资本追捧的“港股通新贵”到跌落神坛仅用了不到一个月。在2月2日一天暴跌73%、市值蒸发130亿之后，喜相逢集团02473.HK）在港股马年首个交易日延续疲态，股价仍未有止跌迹象。

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截至2月20日收盘，喜相逢集团收跌11.69%报1.360港元，这与其在1月22日创下的15.96港元阶段性高点相比，累计跌幅约九成，总市值仅剩21亿港元。

这家曾号称“汽车直租第一股”、并在2025年下半年密集释放与吉利、新石器（无人车）、菜鸟智慧蛮驴等一系列重磅合作利好的企业，为何在交出看似稳健的财报后，股价却遭遇了“脚踝斩”？

从K线图走势来看，从2025年7月起，该股开启了一波凌厉的上涨行情，股价从不足5港元/股一路狂飙至2026年1月22日的15.96港元/股的历史巅峰。

读创财经记者注意到，这波涨势与公司的“公告攻势”高度重合。

2025年下半年以来，喜相逢密集发布跨界合作：先是牵手菜鸟旗下“智慧蛮驴”涉足无人配送，后又与“哈啰租车”共建汽车租赁联名店，年底更是宣布与新石器达成无人车战略合作。2026年1月，公司投下重磅炸弹——拟收购厦门旷时科技有限公司51%股权，切入毫米波雷达赛道。

然而，这些大多停留在“战略合作意向”或“谅解备忘录”层面的利好，并未能迅速转化为真实的利润支撑。

与股价狂奔形成鲜明对比的是公司依旧“骨感”的盈利能力。

根据公司披露的2025年中期报告，虽然实现营业收入7.69亿元人民币，同比增长16.8%；但期内利润仅为约2249万元人民币，对应利润率不足3% 。这意味着公司每获得100元收入，仅能赚取不到3元的利润。

虽然2025年中期净利润实现了15.9%的同比增长，但相较于2023年中期超6240万元的利润水平，当前的盈利能力已大打折扣。

更值得关注的是其财务杠杆的重压。财报显示，截至2025年6月30日，公司的借款总额高达24.41亿元人民币，而同期其现金及现金等价物仅为3.34亿元。沉重的债务导致了巨额的财务成本，仅2025年上半年，公司的净财务支出就达到8682.2万元人民币。

来源：读创财经

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